1929 y el Ibex 35 a 2000

Verdaderamente si alguien necesita poner siempre las cosas en perspectiva son los inversores y especuladores. El teorema de regresión es muy útil para el día a día, pero la economía, como el comportamiento humano, no es lineal. Un marco amplio de referencia y conocimiento de la historia es imprescindible para mirar con escepticismo, bordeando el desprecio, ante las expresiones voluntaristas de "esto no puede pasar aquí" o "no puede subir/caer más".

En 2007 cuándo vislumbramos la crisis que se acercaba, comenzamos a estudiar como modelo o referencia episodios anteriores de burbuja y desplome económico y especialmente bursátil. Miramos muchos modelos, pero hubo dos que sirvieron siempre como referencia: Los años '30 y los años '70.

La evolución bursátil del índice Dow Jones en los años '20 y '30 del siglo pasado es una buena ilustración de por que no hay que acostumbrarse a ciertos niveles. Tras subir espectacularmente desde 1921 hasta 1929, el Dow se desplomó desde 381 hasta 198.. rebotó más de un 40% hasta 294, para después seguir hundiéndose hasta 41. El mínimo de 1932 significó una pérdida de casi el 90% respecto a los niveles máximos de la burbuja.

Si el Ibex-35 se comportase de forma parecida, veríamos un desplome desde los máximos de 2007 (16.000) hasta 8.000 o 7.000, seguido de un rebote considerable ¿hasta 12.000 quizás?antes de tocar fondo a una décima parte de los máximos históricos. El mínimo bien podría ser de 1.600 o 1.800.

¿Va a ocurrir esto? Ni idea. Nadie lo sabe y depende mucho de como actúen las autoridades monetarias. Sobre todo los tiempos dependen muchísimo de como los gobiernos y autoridades permitan la liquidación de malas inversiones, inventarios y deudas. Aún no hemos descartado el escenario de los años '70 o una crisis hiperinflacionaria. Lo que es importante es no cerrar la mente a un escenario o unas cifras adversas, como si las malas noticias fuesen a desaparecer por que nos tapemos los ojos. Es infantil y contraproducente. Hay que contemplar los escenarios posibles y tener la estrategia preparada antes de que ocurran.

1000 años de Europa, un poco de perspectiva

Me encanta este video de la evolución política acelerada de Europa durante los últimos 1000 años. Dura 3 minutos pero podría pasarme horas viéndolo y mirando distintos países... una de los beneficios de la historia es la perspectiva que nos da sobre lo relativamente poco importantes que son los problemas que llenan los titulares y telediarios.

También nos ayuda a recordar que el mundo cambia.. sic transit gloria mundis. Lo que hoy consideramos el inmutable orden establecido puede ser una breve anomalía pronto olvidada por la historia. En castizo: No hay mal que cien años dure.

Aunque algunas cosas parecen no cambiar nunca. Cuando contemplamos la naturaleza humana todo es nihil novum sub solis.