Keynesianos vs. Austriacos

Esta imagen es ya antigua, pero muy buena.

La Auténtica Burbuja - The Bubble

La auténtica burbuja, sus causantes y lo que aún falta por venir...

1929 y el Ibex 35 a 2000

Verdaderamente si alguien necesita poner siempre las cosas en perspectiva son los inversores y especuladores. El teorema de regresión es muy útil para el día a día, pero la economía, como el comportamiento humano, no es lineal. Un marco amplio de referencia y conocimiento de la historia es imprescindible para mirar con escepticismo, bordeando el desprecio, ante las expresiones voluntaristas de "esto no puede pasar aquí" o "no puede subir/caer más".

En 2007 cuándo vislumbramos la crisis que se acercaba, comenzamos a estudiar como modelo o referencia episodios anteriores de burbuja y desplome económico y especialmente bursátil. Miramos muchos modelos, pero hubo dos que sirvieron siempre como referencia: Los años '30 y los años '70.

La evolución bursátil del índice Dow Jones en los años '20 y '30 del siglo pasado es una buena ilustración de por que no hay que acostumbrarse a ciertos niveles. Tras subir espectacularmente desde 1921 hasta 1929, el Dow se desplomó desde 381 hasta 198.. rebotó más de un 40% hasta 294, para después seguir hundiéndose hasta 41. El mínimo de 1932 significó una pérdida de casi el 90% respecto a los niveles máximos de la burbuja.

Si el Ibex-35 se comportase de forma parecida, veríamos un desplome desde los máximos de 2007 (16.000) hasta 8.000 o 7.000, seguido de un rebote considerable ¿hasta 12.000 quizás?antes de tocar fondo a una décima parte de los máximos históricos. El mínimo bien podría ser de 1.600 o 1.800.

¿Va a ocurrir esto? Ni idea. Nadie lo sabe y depende mucho de como actúen las autoridades monetarias. Sobre todo los tiempos dependen muchísimo de como los gobiernos y autoridades permitan la liquidación de malas inversiones, inventarios y deudas. Aún no hemos descartado el escenario de los años '70 o una crisis hiperinflacionaria. Lo que es importante es no cerrar la mente a un escenario o unas cifras adversas, como si las malas noticias fuesen a desaparecer por que nos tapemos los ojos. Es infantil y contraproducente. Hay que contemplar los escenarios posibles y tener la estrategia preparada antes de que ocurran.

Hablando en Plata

Impagable este magnífico corto, finalista de la última edición del notodofilmfest



No hay tanta diferencia con los editoriales de Krugman... véase esta perla reciente: Inflación Insuficiente.

La rebelión contra las asfixiantes medidas de austeridad...

Con los descalabros electorales y protestas callejeras que estamos viendo por toda Europa, cualquiera que vea las noticias debe pensar que los malvados gobiernos están en manos de un Mr.Burns de turno y que están quitándole el pan de la boca a los pobres y echando a los enfermos de las camas en los hospitales. Por el ruido que hacen los economistas afines a Paul Krugman, es como si hubiésemos vuelto a la prehistoria, con una regresión de los servicios públicos a niveles decimonónicos. 

La realidad es que en España la "austeridad" ni siquiera ha consistido en rebajar el gasto público a niveles de 2007, el punto álgido de la burbuja inmobiliaria, la bolsa y los ingresos del Estado.

Lo voy a repetir por si no ha quedado claro del todo: En 2012 el Estado y las CCAA del Reino de España, tras 4 años de crisis, con 4 millones de parados más, con unos ingresos muchísimo menores... gastarán más de lo que gastaban cuando el Ibex estaba a 16.000 (ahora ronda los 7.000 puntos). Y a eso lo llaman austeridad. Cuando muchas empresas privadas han reducido su plantilla en un tercio y las familias han tenido que hacer grandes sacrificios, la clase política española (en España hay dos veces más políticos profesionales que médicos, policías y bomberos juntos) pone el grito en el cielo porque no les han subido la paga.

Si con esta "austeridad" se tumban gobiernos, no quiero ni pensar lo que pasará cuando los sufridos ahorradores dejen de prestarle a los manirrotos gobiernos Europeos y estos tengan que gastar lo que ingresan y no más. 

Nuevo:  ZH también se hace eco, y añade que de momento las medidas de "austeridad" han venido más por el lado de subir impuestos que de recortar gastos en el sector público. Precisamente lo contrario de lo que recomendaban los tan denostado liberales. Volvemos a recordar el modelo de 1920-21 frente al de 1929: Equilibrar presupuestos reduciendo gasto de forma drástica, reducir la carga fiscal para impulsar la inversión y  mantener la estabilidad monetaria. Ah, sí, y permitir el ajuste evitando RESCATAR a las entidades insolventes sustrayendo fondos a las que si son productivas.

La era del caos en los negocios

En el caos no hay normas ni pronósticos. Hay incertidumbre y espontaneidad. Dicen que el caos ha caído sobre los negocios. Y eso hace que la economía funcione igual que la meteorología. Hay veces que el futuro deja mirar por sus grietas dos años a lo lejos. Hay veces que permite entrever que pasará en dos meses. Y hay veces que echa el portón y no hay business plan ni previsión con mas de media hora de vigencia. Entramos en la era del caos en los negocios y su responsable es la llamada generación Flux.

El editor de Fast Company, Robert Safian, en su artículo This is Generation Flux: Meet the pioneers of the new (and chaotic) frontier of business escribe que "el ritmo de cambio en nuestra economía y nuestra cultura se está acelerando (alimentado por la adopción global de las tecnologías móviles y sociales) y nuestra posibilidad de ver el futuro se está reduciendo".

Safian mira atrás. No muy lejos, en el 2007 la industria de la telefonía móvil. Nokia y Motorola eran los amos, segun el editor. Hoy Samsung y Apple dominan el mercado. "Cuando la gente de negocios busca una previsión o un modelo que defina la próxima era no es posible encontrar ningún escenario certero a largo plazo", asegura el artículo. "Pero hay una certidumbre. La próxima decada se definirá más por la fluidez que por otro nuevo paradigma. Si hay una pauta en todo esto es que no hay pautas. El insight mas valioso es que estamos, en un sentido critico, en un tiempo de caos. Prosperar en este escenario requiere un nuevo enfoque totalmente distinto".

Esta visión es la que tienen las personas que forman la Generación Flux. Un grupo que no tiene tanto que ver con una identidad demográfica como con una actitud y una forma de afrontar el trabajo. Estos individuos se mueven bien en la inestabilidad. Toleran (y disfrutan) replantear sus carreras, sus modelos de negocio y sus posiciones.

Para Safian, formar parte de la Generación Flux no es una elección. Es una necesidad si una persona pretende encontrar el éxito en los negocios.


Basado en textos de Mar Abad y Robert Safian
PZ

La Crisis de Deuda Americana

Todas las miradas están puestas en la crisis de deuda Europea. Que si quiebra Grecia, que si Portugal e Italia van detrás, etc.

Es un grave error. La verdadera crisis, como llevan mucho tiempo explicando los austriacos (que por cierto, no me canso de repetirlo, avisaron de lo que se nos venía encima el 2008 con tiempo de sobra), gira en torno al dólar y su posición como moneda de reserva mundial. Es sobre los cimientos del dólar sobre los que se apoyan el Banco Central Europeo, el Bank of England y casi todos los demás. La crisis del Euro no es más que síntoma y preámbulo de la crisis del dólar. Y da mucho miedito.

 

Por eso es muy preocupante que a pesar de que la deuda soberana de los USA ha superado ya el 100% de su PIB, en vez de tomarse las crisis de deuda soberana europeas como el aviso que son, la mayoría de los políticos useños no parecen tener muchos planes de aprovechar el poco tiempo que les queda para atajar el problema antes de que les devore. Sencillamente no son conscientes de la gravedad del problema. (Como tampoco lo son los españoles, que siguen ilusamente pensando que tienen 5 o 6 años para ir reduciendo el déficit).

Con una excepción: Ron Paul. Este estudio independiente muestra las proyecciones de déficit y deuda USA según los planes económicos de los diversos candidatos. Por supuesto estas proyecciones no tienen en cuenta lo que pasaría si hay guerra con Irán (Ojalá no sean tan imbéciles). Sorpresa, sorpresa: El único plan medianamente creíble para equilibrar el presupuesto en su primer mandato es el de Ron Paul.

Un libro muy recomendable sobre los peligros de una auténtica avalancha en el mercado de deuda soberana USA -Currency Wars- de Jim Rickards.

La historia del Dinero Fiat en Francia

Banca de Reserva Fraccional

Primer disparo contra la Banca de Reserva Fraccional.
El diputado inglés Douglas Carswell hace los honores y cita expresamente a Mises, Huerta de Soto et al.
Su discurso no da puntada sin hilo.

Ron Paul consiguió con su HR1207 introducir en el Congreso de los Estados Unidos su propuesta de auditar a la Reserva Federal.. atacando así la otra pata fundamental de nuestro actual sistema financiero. Hoy toman el relevo los ingleses, que ya han sufrido bastante estos últimos años por culpa de la banca.

Veamos si más de cien años después de la Ley de Peel de 1844, por fin una reforma intenta resolver la naturaleza piramidal y maniaco depresiva del sistema financiero.

Huerta de Soto explica la Crisis

Uno de los mayores exponentes de la Escuela Austriaca de economía, el Profesor Jesús Huerta de Soto explica las causas y la soluciones para esta crisis...



Una de las explicaciones más breves y sencillas de la Teoría Austriaca de Ciclo Económico que he visto jamás.

Dos Valientes

Es curioso, con la crisis a algunos políticos les han crecido agallas para plantarle cara a sus líderes....

En USA una congresista reparte estopa a Geithner y Bernanke:




..y en el parlamento europeo un representante británico le canta las cuarenta a su primer ministro:

Liquidacionistas...

Sin examinar las causas, no puede encontrarse la solución.... La burbuja de deuda y dinero fácil recién salido de la imprenta, la pirámide de reserva fraccional mundial que han creado los bancos centrales... es un problema que no puede solucionarse añadiendo otra planta. Lo único que se consigue de esa manera es añadir a la inestabilidad del castillo de naipes y garantizar que su derrumbe sea aún mayor.

El primer paso es liquidar la deuda impagable. Admitir la realidad y descubrir el alcance de las pérdidas. Sólo entonces puede comenzarse con la reconstrucción, sólo así puede generarse confianza. Sin embargo, los estafadores siempre intentarán la huida hacia delante... llámese "estimulo", "recapitalizaciones", rescates o cualquier otro eufemismo que los propagandistas pretendan endilgarnos.

Bernanke: Mea Culpa, pero lo volveré a hacer...

"La Gran Depresión fue culpa de la FED" dijo Bernanke en 2002. "No volveremos a cometer el mismo error". Pronto se le ha olvidado su humildad. Pocos años después parece dispuesto a superar a sus antecesores en el cargo.


Es por eso que muchos americanos están recordando que dos de sus más queridos presidentes ya acabaron con sendos bancos centrales en sus día: Jefferson y Jackson. El segundo estaba tan orgulloso que hizo inscribir en su lápida la frase "I killed the Bank".

Para cualquiera que entienda la imposibilidad de cálculo económico en el socialismo, o que conozca la teoría austriaca del ciclo económico, es fácil traspasar el velo de mentiras y propaganda para ver al banco central como lo que es: un intento de planificación central de la economía mediante la manipulación de los precios. En este caso el precio del dinero.

Lo demostró L. Von Mises en la teoría en su libro “Socialismo”. Lo demostró Lenin en la práctica cuando formuló la NEP. Ambos hechos ocurrieron el año 1921. Desde entonces parece que no hemos aprendido nada.

Los Bancos Centrales son intentos de planificación central de la economía mediante el control monopolístico de la moneda y la fijación de su precio: los tipos de interés. Su objetivo: la inflación. ¿Por qué?

Guido Hülsman lo explica aquí:

Deflation: The Biggest Myths

Jesús Huerta de Soto explica las causas de la crisis y su solución:

Financial Crisis and Recession

Lew Rockwell nos cuenta que ningún gobierno ganó nunca en 4000 años de historia una guerra contra los precios:

Don't Trust the Brain Trust

Captura del Regulador

Hablabamos hace poco de como el poder corrompe.

Hay un concepto, la llamada captura del regulador, que conviene recordar.

¿Por qué?
Pues no sé si será por cobardía, por falta de cinismo, por que no lo entienden... pero... ¿Cómo puede ser que a nadie le haya parecido sospechoso lo que ha hecho Paulson? Toda la discusión es sobre si funcionará (os puedo ahorrar el suspense: NO) o sobre si la cantidad exacta patatín, a quien repartirlo patatán....

El hecho de que el antiguo CEO de Goldman Sachs le reparta más de $700.000 Millones (para empezar) a sus antiguos colegas, entre otros, debe ser de lo más normal.

Creo que mi solución a la crisis va a pasar porque el BCE me compre mi coche por unos cuantos milloncejos... seguro que así salvo a la economía.

Y luego saldrán los idiotas diciendo que hace falta más regulación. Cómo ya hemos dicho tantas veces: QUIS CUSTODIET IPSOS CUSTODES?.

NUEVO: Lo que no podía imaginar, me parece ya excesivamente descarado, es que Paulson ¡Aún tiene acciones de GS valoradas en unos cuantos cientos de millones! Ingenuo de mí, que pensaba que por incompatibilidad con el cargo se habría desecho de ellas...

Requiescat In Pacem

Lo poco que quedaba del Capitalismo en USA. Ha sido un largo camino que ha durado casi 100 años durante los cuales los fundamentos del libre mercado y el respeto a la propiedad privada han ido desapareciendo a medida que cobraba más y más importancia el gobierno en la economía y la vida cotidiana de los ciudadanos.

Con la nacionalización de más de la mitad del sector hipotecario americano, de la mayor aseguradora del país, de medio sector financiero... en un momento en el que el gasto gubernamental ya es más de la mitad de la economía... podemos decir que USA ha pasado de ser la economía mixta en la que se convirtió en los años '30 a ser una economía socialista en la que importan más, mucho más, los planes del gobierno que los deseos de los consumidores.

Ya hemos pasado el punto de no retorno, ahora sólo queda ver cómo cae el dólar. No parece que las muy próximas elecciones ofrezcan ninguna opción.

Sólo podemos esperar que sea posible aprender algo de esta historia, que al menos unos pocos sean capaces de no repetir, otra vez, los errores del pasado.

Conviene repetir una vez más que hay quien avisaba de esto desde hace tiempo. ¿Quizás convendría escucharles ahora? O no, seguro que es mejor seguir confiando en quienes decían que todo iba bien a medida que seguían cavando un hoyo cada vez más profundo para todos nosotros.

¿Quién pierde con la Inflación?

Más de una vez hemos hablado aquí de cómo la inflación es un impuesto, de cómo tiene un efecto redistributivo claro y en la dirección inequívoca de los que está más cerca del dinero nuevo y recién creado que los bancos centrales inyectan en la economía, a través del cártel bancario. Pero ¿quién sale perdiendo? Esta noticia da una pista muy importante al respecto:

El 42% del ahorro de los españoles permanece en cuentas sin remunerar

En una palabra: los ahorradores.

Cada vez que en un ordenador del BCE se crea un Euro nuevo, los euros que el ahorrador corriente y no sofisticado tiene debajo del colchón o en una cuenta corriente pierden valor, ese valor lo recibe quien tiene la oportunidad de utilizar el dinero primero, de gastarlo antes de que se transmita por el mercado la información de que hay más euros disponibles para gastar, con la consiguiente subida de precios.

Es por eso que en aquellos países que han sufrido inflación acelerada han visto la destrucción de su clase media: Alemania en entreguerras, Rusia y Francia antes de sus respectivas revoluciones, Argentina, Brasil.... y cientos más.

Es un efecto especialmente nocivo, puesto que la reacción racional e informada es no ahorrar, y es el ahorro y la acumulación de capital lo que permite el crecimiento económico sostenible y la creación de riqueza.

Nadie lo explica con más sencillez que Rothbard en su libro

"What Has Government Done to Our Money?"

NUEVO:

Otro buen ejemplo

La inflación devora las rentas de 4 millones de pensionistas con ingresos inferiores a 600 euros al mes

Tráfico Anárquico

Un ejemplo de adaptación y de eficiencia espontánea, de esas que funcionan bien pero que le causa espasmos incontenibles a aquellos que no comprenden que las cosas pueden funcionar muy bien sin alguien que las dirija. No sólo pasa en la India, hay ciudades danesas y belgas donde se han sustituido todos los semáforos por rotondas.

Ya que estamos tratando el tema de la circulación, ya hablamos aquí del sistema Google de autobuses y como era muy superior al transporte público de San Francisco, pues aquí tenemos otra historia parecida, esta vez de Chile, donde se sustituyó uno de los mejores sistemas de autobuses municipales, de propiedad y gestión privada, por una única compañía municipal que prometía el oro y el moro: más rutas, mayor frecuencia, menores precios... y como suele pasar no ha cumplido ni una sola de esas promesas. Nihil novum sub solis..

Pan y Fútbol

Mientras españoles y alemanes nos felicitamos extasiados, esperando la tan ansiada final... los datos de inflación (>5% en España), las bolsas europeas, el petróleo (>140$/b), la M3 de la eurozona (>10%)... todos me darían miedo si no tuviese todavía el subidón de la victoria ante Rusia. Es la historia de siempre, pan y circo para la plebe. Al fin y al cabo ¿Quién quiere amargarse la vida preocupándose por el estado del mundo?

Total, sólo somos una provincia bastante pacífica del Imperio, hasta que no llegue mucha sangre al río ni nos vamos a enterar. Claro que podríamos ahorrarnos algún que otro disgusto reaccionando antes... pero bueno, ya nos lo ahorramos dejando de pensar.

Una pizca de libertad...

Un poquito de competencia hace mucho. En Suecia, desde hace más de una década, existe el cheque escolar y la posibilidad para los padres de llevar a sus hijos al colegio que quieran, pagado por el Estado... el dinero público sigue al alumno.

La libertad tiene grados, el derecho de los suecos a elegir colegio tiene importantes limitaciones, sobre todo en precio. Si un colegio quiere recibir el cheque escolar, no puede cobrar más por ningún concepto, limitando sus posibilidades de ofrecer mejoras o extras o de competir por el mercado más exigente. Pero sí pueden competir en costes y en calidad. Demostrando que el mercado (más o menos) libre no sólo atiende las necesidades de los ricos. Hay ejemplos aún mejores de esto en África y la India, dónde incluso los más desfavorecidos prefieren pagar por algo que el Estado les "regala".

Tanto es así que ya han surgido cadenas de escuelas que aprovechan los adelantos tecnológicos, asemejándose más a un MBA que a una escuela tradicional, para ofrecer mucho más y mejor por el mismo precio. Es un ejemplo más de como sin libertad no hay experimentación ni innovación.

La propaganda, perpetuada por el propio régimen, nos cuenta que sin un sistema educativo controlado y manejado de forma centralizada, obligatorio y nominalmente gratuito, los más pobres no recibirían enseñanza. Es falso. Lo demuestra la experiencia histórica y lo demuestran miles de ejemplos en la actualidad. La enseñanza privada, ya sea sin o con ánimo de lucro, es mejor para los ricos y también para los pobres.

¿Para quién es buena la enseñanza pública? Para los mismos que la inventaron. Dictadores y propagandistas que sin ningún reparo confesaban, está ahí en las fuentes primarias, que su propósito era inspirar valores comunes: patriotismo, militarismo, obediencia... lo que fuese necesario para perpetuarse en el poder. Hoy día esto se traduce en transmitir la ideología dominante, o las "prioridades sociales" de moda. Lo que no admiten los ideólogos y tecnócratas es que sean las familias las que decidan que valores quieren transmitir... no se vayan a equivocar.

¿Nunca os habéis preguntado por qué los métodos de estudio son tan parecidos a los de hace 200 años?

El Timo de la Redistribución

Los políticos nos venden la redistribución y la "Justicia Social" como una forma de quitar a los ricos para dar a los pobres. No deja de ser justificar el robo y que el fin justifica los medios, pero es que además es un engaño. La realidad- Los ricos e influyentes hacen las leyes, y las hacen para no salir perdiendo. Como demuestran titulares como este:

They Earn $200,000 and Pay No Taxes

Al final la carga impositiva siempre recae principalmente sobre la clase media, que al fin y al cabo es donde más dinero hay en las sociedades prósperas.

Pero además la otra parte también es mentira. La mayor parte del dinero no va a los pobres, sino a esas mismas clases medias que están pagando... y que votan e influyen mucho más que los marginales y desfavorecidos sobre a quien ha de ir dirigida la pasta. Por supuesto, también reciben una parte importante aquellos ricos con suficiente contacto con el poder político como para influir sobre las "prioridades sociales" de inversión pública o las "industrias estratégicas" que hay que proteger de la competencia...

Robin Hood, al menos según Walter Scott, no fue un justiciero por robar a los ricos, sino por recuperar lo que el Sheriff de Nottingham, recaudador de impuestos, robaba a los pobres para dárselo al rico Príncipe Juan.