lunes, 14 de enero de 2008

TACE simplificada

Quiero intentar aportar algo de claridad, escribiendo un pequeño esquema muy sencillo (por supuesto muy incompleto), que creo puede ayudar a entender la teoría austriaca del ciclo económico y el papel de la banca de reserva fraccional y los bancos centrales.




1.
Los bancos prestan más dinero (o a un tipo más bajo) del que justifica el ahorro. Las empresas emprenden proyectos más ambiciosos de lo que permiten los recursos disponibles.

Recursos: 10x 1$/u
Bancos: prestan 20$
Empresas: proyectan 20 casas


2.
Las empresas pujan al alza el precio de los recursos para poder completar sus proyectos.

Recursos: 10x 1$/u --> 10x 2$/u
Empresas: completadas 10/20 casas


3.
Las empresas se ven incapaces de completar sus proyectos con los fondos disponibles. Deben escoger entre quebrar, reducir el alcance del proyecto (perdiendo una parte) o refinanciarse (4)

Empresas: terminar 8/20 (perder 2) o refinanciar (4)


4.
Los bancos inyectan nuevos fondos, las empresas de nuevo pujan al alza los recursos --> 3

Bancos: prestan 20$ más
Recursos: 10x 2$/u --> 10x 4$/u



En el momento en que se para la nueva financiación, deben reconocerse y liquidarse las pérdidas. Se abandonan las malinversiones. Se desencadena la crisis con una contracción de la inversión y el consumo y se comienza a acumular nuevo capital mediante el ahorro.

Más aquí y aquí.

(NB: Se entiende que es necesaria 1 unidad de recursos para completar cada unidad de inversión/casa)

6 comentarios:

Anónimo dijo...

Puede explicar mejor el significado de "Las empresas pujan al alza el precio de los recursos"

Gracias

Gallatin dijo...

significa que si hay 1 ladrillo (o 1 metro cuadrado) y tanto Colonial como Astroc lo necesitan y están dispuestos a pagar, el precio subirá.

Igual para cualquier recurso: mano de obra, gruas, hormigón, etc...

Visualizalo como una subasta (aunque en el corto plazo a veces no funcione así, a la larga los proveedores acabarán subiendo precios si la demanda supera su producción/almacén).

Gallatin dijo...

En el ejemplo cada ladrillo vale originalmente 1$, pero como las empresas tienen 20$ para comprar ladrillos y sólo hay 10, el precio de cada ladrillo tiende a 2$ cada.

Anónimo dijo...

15/07/2008
Suspensión de pagos de Martinsa Fadesa.
Todo el sistema finaciero español está pillado con préstamos a esta comp.

MTF suspensión pagos

Anónimo dijo...

Hasta ahora han quebrado o están a punto:

Aisa
Colonial
Afirma (astroc)
Lábaro
Llaner
Cosmani
....... y una cuantas más.

MVC o SYV podrían caer en 2009.

Gallatin dijo...

Una buena explicación del origen de las burbujas:

Blowing Bubbles
http://blog.mises.org/archives/009740.asp